五问降准:存款利率会调吗?下周A股怎么走?_腾讯新闻
我国人民银行决定于3月16日施行普惠金融定向降准,对到达查核规范的银行定向降准0.5至1个百分点。在此之外,对契合条件的股份制商业银行再额定定向降准1个百分点,支撑发放普惠金融范畴借款。以上定向降准共开释长时间资金5500亿元。 为何在这个时分降准?本次降准开释的资金算多吗?后边还会降准吗?存款基准利率会下调吗?下周A股会涨吗? 针对商场关怀的这些问题,界面新闻在此做了整理,供读者参阅。 1. 为何在这个时分降准? 首要仍是为了对冲新冠疫情对经济形成的影响。降准作为我国货币方针的重要东西,很难缺席。 广发证券指出,疫情对一季度经济影响显着,为完成全年经济增加和工作方针,需求逆周期方针连续出台,货币方针是其间的一个重要组成部分。降准、降息作为货币方针的两个重磅手法,很难缺席。 其次,近期疫情在海外出现加快开展态势,在国内外金融商场联动性日益加强的布景下,我国央行也有必要采纳必定办法来安稳预期。 本周全球股票商场阅历稀有大跌,美股一周两次触及熔断。到周四收盘,美国道琼斯工业指数报21200.62点,较2月12日创下的前史最高纪录累计跌落28%;英国富时100指数较本年高位跌落32%,德国DAX指数较本年高位跌落34%,法国CAC40指数较本年高位跌落34%。 第三,央行要持续引导实体经济融资本钱下降。此次降准的一大特征是“额定加大对股份制银行降准力度”,这正是监管层出于引导股份制银行负债本钱下降的考虑,为股份制商业银行进一步扩表及投进相对低利率的信贷做衬托。 承受界面新闻采访的多位分析师估计,央行或许在下周进行中期假贷便当(MLF)操作时下调方针利率5-10个基点,以引导借款商场报价利率(LPR)持续下行。 2. 本次降准开释的资金算多吗? 依据央行布告,这次普惠金融定向降准加上对契合条件的股份制银行的额定支撑,将累计开释资金5500亿元。 据华西证券计算,2018年以来,央行共对存款准备金率进行了8次下调,其间2次全面降准、5次定向降准、1次全面降准+定向降准。与前7次降准开释的资金量进行比较,本次降准开释资金量并不算太大。 但假如将2018、2019、2020年一季度降准开释的资金进行比照,2020年一季度降准累计开释资金已到达1.35万亿元,而2018、2019年分别为0、8000亿元。这么来看,本年年初货币方针合作逆周期调理的力度非常显着。 3. 后边还会降准吗? 这要看后续我国经济的走势,假如有下行压力,当然还会降。 比方,2008年全球金融危机顶峰时,9月到12月,每个月都有降准,累计起伏到达3个百分点。再如,2015年我国经济面对较大下行压力时,央行一共降准5次,累计起伏也是3个百分点。 如前所述,当时方针的重点是稳工作和稳增加,3月复工、复产情况如何尚未可知,未来方针的力度和节奏仍是要依据一季度经济状况和全年经济增加方针而定。 4. 存款基准利率会下调吗? 近期,有关降准、降息的预期很高。现在降准这只“靴子”现已落地,另一只何时会落地?对此,业界不合很大。 国泰君安证券以为,存款基准利率有下调空间。理由是:本年LPR还会持续下调,起伏在30-40个基点左右,假如存款端利率坚持不变,那商业银行利差将被大大紧缩。单纯经过降准,降公开商场逆回购利率、MLF利率来下降商业银行资金本钱现已不行。所以,下降存款基准利率空间被翻开,估计最快4月份。 如是金融研究院履行总裁朱振鑫表明,存款基准利率理论上没影响,由于利率现已商场化,并且放水信号含义太强,央行尽量仍是不会去动。但假如疫情对经济冲击超预期,也不扫除或许,对下降银行负债本钱仍是有必定效果。 交通银行首席学家连平则坚决对立下降存款基准利率。他给出三点理由:1. 近期高通胀下,实践利率持续在负区间,这个时分假如下降存款基准利率,或许使得资金更多地流向股市和房地产商场,与银行支撑实体经济的大方向不相符合;2. 存款基准利率下降也或许会限制银行信贷才能。中小银行吸储才能较弱,假如无差别化地下降存款基准利率,或许会导致中小银行吸储才能更趋弱化,进一步举高其负债本钱;3. 银行让利实体经济的方针远未完成,有必要匆忙下调存款基准利率吗?2019年,银职业完成净赢利19932亿元,同比增加8.9%,而与之比照的是工业企业赢利快速下降。一正一负之间,银职业赢利的全职业占比进一步上升。 5. 下周A股会涨吗? 从前史数据来看,每次央行降准对股市的影响并不相同。比方,2018年6月和10月两次降准后,次日上证综指均以收跌告终。而2019年1月、5月、9月三次降准后,第二天商场均应声上涨。所以,流动性仅仅A股的影响要素之一,但绝不是仅有。 值得一提的是,商场对此次降准已有预期。在央行宣告前,3月11日举行的国务院常务会议明确指出,要抓住施行普惠金融定向降准办法,并额定加大对股份制银行降准力度。所以,这次降准并未超越预期,估计提振效果有限。 此外,海外疫情短期内还会持续发酵,由此引发的惊惧心情会令金融商场持续动乱。在今日全球化的布景下,A股也很难独善其身,估计震动将是短期内的主题。

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